4月24日晚间，劲旅环境（001230）发布公告，宣布拟投资10亿在江苏省常州市选址建设新能源特种车辆及智能装备产业基地，预计于2025年10月开工，建设周期为5年，其中第一期2年竣工投产，投资金额为5亿元。

劲旅环境认为，该项投资有利于“增强公司在新能源特种车辆及智能环卫装备领域的核心竞争力”。

装备与运营不成比例，

劲旅环境正偏向运营！

根据最新的2024年年报，劲旅环境“设备制造与销售”业务（简称装备业务）全年创造营收9091.61万元，在公司总营收中的占比为5.91%。

这个比例真的很低！对比一下过往：

2023年，装备业务营收1.64亿元，营收占比11.24%；

2022年，装备业务营收1.24亿元，营收占比9.79%；

2021年，装备业务营收2.42亿元，营收占比17.68%。

从2021到2024，劲旅环境装备业务营收下降了62.40%，营收占比也近两成变成个位数。

而在同期，劲旅环境的“运营服务”业务营收却在节节攀升，2024年达到14.45亿元，营收占比达到93.87%。

再次对比过往：

2023年，运营业务营收12.87亿元，营收占比88.48%；

2022年，运营业务营收11.35亿元，营收占比89.92%；

2021年，运营业务营收11.24亿元，营收占比82.12%。

可见，劲旅环境的运营业务在2024年创造了近年来的新高，营收占比也首次超过了九成。

可以说，正是运营业务的攀升，才拉动了劲旅环境2024年业绩的提升，使得全年实现营收15.39亿元，同比增加5.79%；净利润1.41亿元，同比增加8.76%。运营业务毛利率达26.94%，赚钱！

然而，以上数据也意味着，曾经装备+运营“双轮驱动”的劲旅环境，正越来越偏向运营。

但是装备制造业务作为一项“重资产”，成本颇高。年报显示，在劲旅环境的营业成本中，仅装备业务的“材料设备成本”一项就占据了总营业成本的90.98%。

图源：劲旅环境2024年年报

重资产投入的装备业务，营收及营收占比却不断走低，这显然不符合劲旅环境的战略定位。

装备制造，

劲旅环境的起家业务

其实，劲旅环境正是靠生产环卫装备起家的。2002年7月24日，劲旅环境的前身“合肥劲旅环卫设备有限公司”正式成立，此后若干年，劲旅一直在垃圾压缩设备领域耕耘。

2013年，劲旅环境科技有限公司成立，2015年获批改装专用车资质，此后才开始从装备制造向运营管理服务延伸。2016年2月，劲旅成为国内首批采用PPP模式获取环卫一体化运营服务项目的企业之一，才逐步形成了装备+运营“双轮驱动”模式。2022年7月，劲旅环境登陆深交所主板。

劲旅生产的环卫装备包括各式纯电动和燃油环卫车，垃圾压缩设备以及智能化设备。

其中，环卫车产品包含道路保洁类、垃圾清运类、非道路类车辆3类19个品类近70款，基本能够满足城市乡村的道路保洁、垃圾清运、智慧城市建设等需求。

垃圾压缩设备包括移动式垃圾压缩机、固定式垃圾压缩机，容积6～18立方米，压实密度＞0.9吨/立方米。

智能装备主要是指无人驾驶扫路机等，可用于城市辅道、狭窄道路、非机动车道、人行道、步行街、风光带、公园、学校、景点、居民生活小区等大型扫路车无法进入区域的清扫保洁作业，兼具扫路机、路面养护车、吹扫机作业功能。目前已在在合肥市小规模商业运营。

图源：劲旅环境官网视频截图

年报显示，劲旅目前重点支持无人驾驶和新能源环卫装备研发，2023-2024年总研发投入超过5000万元，研发产品包括无人驾驶扫路机、3吨纯电动路面养护车、18吨纯电动清洗车、纯电动洗扫车、18吨纯电动压缩车、多功能扫路机等。

然而，当前环卫装备市场强手如林，盈峰、福龙马、宇通组成的第一梯队品牌力已相当强大，市占率达到30%-40%，如果只算新能源，第一梯队的市占率超过60%。

紧跟第一梯队的装备企业，像异军突起的犀重，福田普罗科、徐工等，实力也不弱，市占率合计也达20%左右。

同时，来自随州的那批上装企业市场表现也十分“凶猛”，像程力，如果只看数量，甚至能挑战第一梯队品牌。

这次拟投资10亿在常州建设环卫装备产业基地，虽然凸显了劲旅对装备产业的高度重视，但以劲旅2024年仅九千余万元的环卫装备销售额判断，其市占率应该不高。环卫科技网通过政府采购数据也发现，在近年来屡次出现的环卫装备采购大单中，几乎未见劲旅的身影。

因此，若想在未来取得突破，不仅需要加大研发力度、兴建新的装备制造基地，更亟须在品牌建设、在营销手段、在销售体系建设等方面下大功夫。

劲旅作为上市公司，在融资方面具有独特优势，同时，运营业务的提升，也有望反哺促进环卫装备的销售。

这样来看，劲旅的环卫装备业务，还是具备一定的提升潜力和能力的！