PPP春天已过，留给东方园林的时间不多了！

　　可惜PPP的烈火带来的不光是报表的增长，还烧掉了公司的真金白银。

　　这3个P代表的英文单词分别是Public、Private、Partnership，所谓PPP项目，就是政府和社会资本合作业务。

　　比如地方政府要修建一个广场，就可以做成PPP项目，交由相关资本去运作，之后通过市场化运作和经营，社会资本获取相应的收益。而PPP模式的目的也很简单，为了通过这样的业务取代各地政府的投资。但是各个地方政府的投资公司并没有被取代，反而是越来越火。政府主导的投资项目，首选肯定是地方政府下面的投资公司，那么PPP业务接什么活呢？最后就只能捡点剩下的没什么利润的业务。

　　就拿东方园林来说，2018年半年度的主要业务都是水环境治理、工业危废处置、全域旅游这些又脏又累的工程项目，并没有利润点相对较高的园林设计等项目。

　　业内人士表示：PPP利润有限且回报周期长，企业往往要先垫资，而且垫得大且长。若遇政府手头紧，或者出点诸如这位领导不如那位领导好的小情况，你想拐弯抹角去图利，它却直接吞掉你的本，也不是不可能的事。看起来30%—50%的毛利率很美好，公司需要付出的投入可并不少。上半年东方园林中标的订单上百亿，想必都需要花真金白银去垫子推进项目。

　　为了使“PPP时代=春天”“东方园林=春天”这一标签不被揭下，让PPP继续P下去必须有足够的资金。借钱，似乎就成了何女士的唯一办法。

　　不过，钱有那么好借吗？一组简单的数据告诉了我们，东方园林借钱好像真的很容易。尤其是那个PPP=春天的时代，用PPP项目做成PPT讲故事都能借到钱。

　　据资料显示，东方园林的短期借款从2013年的19.65亿元暴增到2018年半年报期间的33.95亿元，2018半年度东方园林负债近282亿元，流动负债高达253.66亿元。但对一家营收只有64.63亿的公司来说，借的钱确实有些多了。而且公司短期借款的资金几乎全部都投入于PPP项目。

　　短贷长投，这是企业财务管理的大忌，何女士不可能不明白这一点，但是为了使公司继续P下去，公司还是在不停的签订单，不停的还短贷。不知道10月17日公司财务负责人的离职，会不会跟这些有关系。

　　但是今年以来，东方园林借钱好像就不是那么容易了。时间回到2017年，国家开始着力去杠杆，同时限制地方的PPP项目，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益。