原本业绩华丽的行业龙头企业东方园林，因股权质押风险引关注。追寻源头，可以看到PPP业务的垫资经营，导致公司被逐渐枯竭的现金流和高昂的融资成本压的透不过气来。
2017年10月，东方园林的董事长何巧女在IUCN世界自然保护联盟会上宣布，捐出15亿美元（按照当时汇率，约95亿人民币），用于野生动物保护事业。
何女士果然是有爱之人，执掌这么大的一家上市公司，看来自己也赚了不少钱。她用什么钱捐款的呢？
一年后，北京证监局发布了向包括中信证券、平安证券、招商银行、浦发银行等在内的20多名东方园林债权人谨慎采取措施的建议函。据东方园林发布的《澄清公告》：公司表示控股股东何巧女及其一致行动人持股股13.43亿股，占公司总股本的50.07%，截至2018年10月17日，控股股东及其一致行动人共质押股份11.13亿股，占其持股比例82.88%，目前整体质押风险可控。
原来何女士捐款的钱都是来自股权质押，问题是捐款捐出去是要不回来的，股权质押是要还上的呀。
按照东方园林最新的股价，我掐指一算，去年捐的这95亿如果还债，是绰绰有余的，甚至连东方园林欠的几十亿银行贷款都足以还清。嗷嗷待哺的野生动物值得关爱，嗷嗷待割的韭菜就不值得同情了吗？植物也是生命呀！
东方园林最近的公告和消息非常惊悚，不是重组就是财务负责人辞职，或者是重大事项澄清公告。如果不了解这家公司，还以为资不抵债快破产了。
一、业绩华丽的园林龙头企业
公司在8月7号发布2018年半年报，报告期内，公司实现营业收入64.63亿元，同比增长29.67%；公司实现归属于上市公司股东的净利润6.64亿元，同比增长42.04%。
（单位：万元，数据来源：Wind，整理：路过银河）
从近年来的半年报来看，公司近两年的营收和净利润增幅非常强劲。据2018年半年报披露，公司上半年收到36个订单，合同金额高达339.48亿元。
考虑到公司一年的营收也就150多亿（2017年），如此高额的订单只需要安心生产就行了，带来一种躺着数钱的安全感。
这是一家做什么的公司？生意好的像名酒。
答案是PPP。
我吓得从躺椅上爬了起来，就是为了给大家介绍一下深不见底的PPP业务。
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